БОГОТА – С тех пор как началась пандемия Covid-19, развивающиеся страны испытывают усиливающиеся проблемы с долгами в госсекторе. Повышения процентных ставок и ограниченность доступа к международным рынка капитала лишь усугубили эти проблемы, так что даже платёжеспособные страны сейчас испытывают затруднения с ликвидностью. Cогласно прогнозам Международного валютного фонда, в ближайшие годы уровень долга в развивающихся странах будет оставаться выше, чем в 2019 году. Очевидно, что во многих странах с низкими и средними доходами будут и дальше наблюдаться долговые проблемы, даже если они не находятся под угрозой дефолта.
Серьёзность этого кризиса пока что не находит отражения в повестке глобального сотрудничества. Например, в прошлом году на саммите «Большой двадцатки» в Нью-Дели были выдвинуты важные инициативы по финансированию развития, однако мало прогресса было достигнуто в решении проблемы чрезмерной задолженности стран с низкими и средними доходами. Но что самое главное, у мира до сих пор нет всеобъемлющего механизма долговой реструктуризации, помогающего справиться с этой распространенной и регулярно возникающей проблемой.
Старейший из существующих механизмов реструктуризации долга – Парижский клуб – рассматривает только долги перед 22 членам этого клуба (в основном это страны ОЭСР). Иногда многосторонние кредиторы и иностранные правительства принимают исключительные, единичные решения в ответ на долговые кризисы. Например, американский план Брейди, реализованный после кризиса 1980-х в Латинской Америке, помог сократить долги некоторых стран и способствовал развитию рынка гособлигаций развивающихся стран. В 1996 году МВФ и Всемирный банк приступили к реализации «Инициативы для бедных стран с высоким уровнем задолженности» (HIPC), предоставив столь необходимую передышку странам с низкими доходами. В 2005 году эта программа была дополнена «Инициативой облегчения многосторонней задолженности», которая аннулировала долги соответствующих определённым критериям стран перед многосторонними кредиторами.
БОГОТА – С тех пор как началась пандемия Covid-19, развивающиеся страны испытывают усиливающиеся проблемы с долгами в госсекторе. Повышения процентных ставок и ограниченность доступа к международным рынка капитала лишь усугубили эти проблемы, так что даже платёжеспособные страны сейчас испытывают затруднения с ликвидностью. Cогласно прогнозам Международного валютного фонда, в ближайшие годы уровень долга в развивающихся странах будет оставаться выше, чем в 2019 году. Очевидно, что во многих странах с низкими и средними доходами будут и дальше наблюдаться долговые проблемы, даже если они не находятся под угрозой дефолта.
Серьёзность этого кризиса пока что не находит отражения в повестке глобального сотрудничества. Например, в прошлом году на саммите «Большой двадцатки» в Нью-Дели были выдвинуты важные инициативы по финансированию развития, однако мало прогресса было достигнуто в решении проблемы чрезмерной задолженности стран с низкими и средними доходами. Но что самое главное, у мира до сих пор нет всеобъемлющего механизма долговой реструктуризации, помогающего справиться с этой распространенной и регулярно возникающей проблемой.
Старейший из существующих механизмов реструктуризации долга – Парижский клуб – рассматривает только долги перед 22 членам этого клуба (в основном это страны ОЭСР). Иногда многосторонние кредиторы и иностранные правительства принимают исключительные, единичные решения в ответ на долговые кризисы. Например, американский план Брейди, реализованный после кризиса 1980-х в Латинской Америке, помог сократить долги некоторых стран и способствовал развитию рынка гособлигаций развивающихся стран. В 1996 году МВФ и Всемирный банк приступили к реализации «Инициативы для бедных стран с высоким уровнем задолженности» (HIPC), предоставив столь необходимую передышку странам с низкими доходами. В 2005 году эта программа была дополнена «Инициативой облегчения многосторонней задолженности», которая аннулировала долги соответствующих определённым критериям стран перед многосторонними кредиторами.